Опасения по поводу долговых проблем стран еврозоны превращаются в
массовую истерию, которая сама по себе способна вернуть мир в состояние
глобального кризиса. Несмотря на то что европейские власти пошли на
беспрецедентные меры для стабилизации ситуации, а Афины 19 мая
своевременно расплатились по государственным облигациям, негативные
настроения инвесторов не улучшились.
Напротив, мировые рынки
продолжает лихорадить с нарастающей силой. В минувший четверг падало
практически все. Фондовые рынки в Азии, Европе и США провалились от 1,5%
до 3,5%, подешевели нефть и металлы, а евро почти достиг пятилетнего
минимума по отношению к стремительно дорожающей японской иене, которая
наряду с долларом рассматривается теперь как "тихая гавань" для спасения
средств.
На фондовых торгах в Японии индекс Nikkei накануне
кратковременно опустился ниже психологически важной отметки в 10 тыс.
пунктов, однако затем отыграл падение, закрывшись на уровне
трехмесячного минимума – 10030 пунктов (-1,5%). А вот российские биржи в
четверг рухнули даже глубже, чем европейские: РТС упала на 5,55%, ММВБ –
на 4,3%.
Разумеется, ничего хорошего подобная ситуация российской экономике не
сулит.
По самому оптимистичному сценарию, падение евро по
отношению к доллару отразится на торговом балансе и снизит
конкурентоспособность российских предприятий. Как отмечает директор по
макроэкономическим исследованиям ГУ-ВШЭ Сергей Алексашенко, если евро
упадет с уровня $1,45, который был в начале этого года, до уровня $1,2
(то есть на 20%), это будет означать снижение долларовой стоимости
экспорта российских энергоресурсов в Европу. И экономика вполне может
потерять на этом $20 млрд – $30 млрд, если цены не зафиксированы в
американской валюте.
Но пострадают не только компании, ориентированные на экспорт. Усилится
конкуренция и на внутреннем рынке.
"Чуть больше половины импорта в
Россию идет из стран, ориентированных на евро либо состоящих в зоне
евро, – поясняет руководитель направления анализа денежно-кредитной
политики и банковского сектора Центра макроэкономического анализа и
краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев. – Соответственно, когда у
нас евро начинает ослабевать, значительная часть импорта начинает
дешеветь. Это оказывает давление на наших производителей и тормозит
экономический рост вследствие более сильной ценовой конкуренции".
Усугубляют
ситуацию проблемы с внутренним спросом в европейских странах, из-за
которых они заинтересованы в дополнительной экспансии, в том числе за
счет снижения цен. Получается двойной удар: в удешевлении импорта играет
роль не только курсовой фактор, но и фактор конъюнктуры на их
внутренних рынках.
Впрочем, эксперты отмечают, что влияние
падения евро на российский рынок, конечно, значимо, но не особенно
критично. Куда важнее вопрос о том, как долговые проблемы Европы
отразятся на сырьевых ценах. "Если вдруг начнется вторая – третья волна
греческого кризиса, это может сказаться на финансовых рынках, которые
опять закроются, – предполагает Сергей Алексашенко. – Не секрет, что
сейчас банкам и предприятиям стало получше, потому что появился доступ
хотя бы к краткосрочному финансированию. Если рынки закроются, то
мировая торговля встанет под удар, как это было в 2008 – 2009 году.
Соответственно, цены на сырье полетят вниз. Но это такой черный
сценарий. Не думаю, что он вероятный".
"В принципе, у нас уровень
цен на нефть, при котором началась стабилизация экономики, где-то около
$60 за баррель, – добавляет Олег Солнцев. – На этом уровне во втором
полугодии 2009 года началось небольшое оживление. Не хочу сказать, что
это жестко было связано с ценами на нефть, но, тем не менее, это важное
условие. Мне кажется
интуитивно, что если ситуация будет такова, что цена уйдет за $60 за
Brent, то это уже будет некий переключатель. Я, правда, оцениваю такую
вероятность не очень высоко. Потому что это реально уровень ноября 2008
года, когда мы подошли к тому рубежу, за которым начались всякие
кризисные проявления с точки зрения доходности и т.д. Хотя девальвации
еще не было. Поэтому вот этот уровень для нас, на мой взгляд,
чувствительный. А все, что выше этого уровня, еще вполне терпимо".
Пока
аналитики склонны надеяться, что Европе удастся погасить греческий
пожар. По словам Алексашенко, Греция еще не решила свои проблемы, но
получила передышку и время на то, чтобы попытаться как-то справиться со
своей экономикой. "Может, им это удастся, может, не удастся. Пока
сделано все, чтобы дефолта не случилось. Я исхожу из того, что и дальше
будет делаться", – резюмирует эксперт.
УТРО.РУ - Екатерина
ТРОФИМОВА
